吴军主将彭彦章十分勇猛，或者说有点有勇无谋，他一见到吴越军的战船，就下令舰队猛冲过去。吴将副将陈汾可能不满意彭彦章以降将之身位居己上，作战消极，他指挥的那部份战船行动迟缓，没有跟着彭彦章一起上。于是，吴军水师就像一个技术低劣的拉面师傅手中的面团，刚刚被拉长，嘣一下就拉断成两截。
此时正刮着西北风，吴国水军的前半截，也就是彭彦章部，因为既顺风又顺水，冲得飞快。但冲得过快，要刹车就困难了。钱传瓘毫不慌张，让吴越水军往北一偏，让开长江主航道，利用狼山岛对长江水流的阻碍，停在水流和缓的地段。
于是在风流水流帮助下疾冲的彭彦章舰队煞不住脚，从吴越舰队旁边掠过，冲到下游去了。钱传瓘乘势攻向彭彦章的后背，彭彦章只好下令舰队掉头迎战，这样双方的处境便发生了逆转：吴越军由原来的逆风逆水，变成了顺风顺水，从而占据了优势。
交战前，钱传瓘已在战船上准备了大量的草灰、细沙、豆子，现在都派上了用场。钱传瓘先下令在本方战船甲板上洒上细纱，用于防滑；顺风扬起草灰，使得下风方向的吴军士兵几乎睁不开眼；两军战船一接近，吴越军士卒将豆子抛洒向吴军战船，吴军士兵一踩到豆子往往滑倒，更加被动。
一切条件成熟，吴越军顺风向吴军战喷射秘密武器猛火油，四百多艘吴军战船变成了水面上漂浮的四百多个大火炬，吴军大败！
吴军主将彭彦章奋力抵抗到最后，全身受伤数十处，见败局已无可挽回，愤而自杀，所部裨将以上七十余人被俘。在整个交战期间，拉在后边的吴军副将陈汾，也不知道是因为幸灾乐祸，还是让吴越军的攻势给吓住了，一直按兵不动，坐视彭彦章部覆灭。
徐门易嗣 二十三
前面说过，吴与吴越同属一个地理区域，两者的总部扬州、金陵与杭州之间，不但相距不远，而且也没有什么象样的天然险要隔开，边境上一次大的胜败，就足以触动对方的根本。
狼山江战败的消息传来，徐温大怒，命将跑回来的败将陈汾斩首，家属没官为奴，家产没收，其中一半分给彭彦章的遗属。然后，徐温亲自出马，扬州的徐知诰，润州的徐知询等，徐家的谪系武装全部出动，扬州、润州一线重兵集结，准备阻截钱传瓘。
六月，吴越军在沙山（今地不详）受挫。钱传瓘见前边吴军兵多势众，他的水军在江面上虽然一时无敌，但只呆在水上显然没法攻城掠地，便决定避实击虚，将大船停泊于香弯（今江苏江阴东），军队登陆南下，打算夺取常州。
徐温得报，一面派右雄武统军陈璋，带一支偏师出海门（今江苏海门县，位于狼山之东，当时是长江的出海口，故名海门，还不是陆地），袭击骚扰吴越的后方。自己则率大军南下常州，追击钱传瓘。
七月七日，在这个传说中牛郎会织女的日子，徐温统率的吴军，与钱传瓘统率吴越军相会于无锡。
在交战前，徐温得知：六年前在千秋岭之战中倒戈降越的原吴将曹筠，此时正在钱传瓘军中，便悄悄派人秘密告知曹筠：“当初让你提出的正当要求没得到批准，而失意离去，这全都怪我处置不当，不是你的过错！你的妻儿在这边都得到很好的照顾，你不必挂念。”曹筠没想到徐温对自己竟如此宽宏大量，既意外又愧疚，不由得深深后悔投降吴越。
战斗首先由钱传瓘发起。刚开始时，吴越军攻势很猛，又赶上徐温正好发高烧，不能指挥作战，吴军群龙无首，军心有些慌乱。在钱传瓘的攻势下，吴军的前锋部队被击败，吴越军一方箭矢如雨，直射向吴军的中军主帐。
形势危急，徐温的心腹陈彦谦找了一个身材相貌和徐温有几分相似的人，穿上徐温的盔甲，坐在大帐中装模作样地发号施令，稳定人心，同时让徐温退到幕后，赶快治疗、休息。徐知诰则率吴王府亲军顶了上去，暂时稳住了战局。
我不知道徐温得的是什么病？那高烧来得快，去的也快，不多时，徐温恢复了清醒，吴军重新得到统一有效的协调指挥。徐温发现，由于天旱多日，战场上的草木多枯黄，且风向也对吴军有利，于是顺风纵火，大火向着吴越军方向烧去，吴越士卒慌乱避火，阵式动摇，战局开始发生逆转。
这时，在吴越阵中的曹筠突然倒戈，杀向身边的吴越军，吴军乘机大反攻，吴越军遂全线崩溃！
败逃中，钱传瓘仗着坐骑得力，纵马跃上高岸逃生。吴越将领何逢、吴建等阵亡，士卒战死者一万余人。与此同时，吴军陈璋部袭击香弯也取得了胜利，吴越军水、陆皆败，大批溃兵逃向苏州。
见情况有利，徐知诰向徐温建议说：愿率两千步兵，穿上刚刚缴获的吴越军军服，拿上他们的旗帜，伪装成败兵混进苏州，然后里应外合夺取这一重镇！不少将领也认为：吴越军的强项在水军、舰船，当年大旱，长江外的江南各河道水都很浅，不利于战船行动。此时正是乘胜进击，一举消灭吴越的千载良机！
徐温显然并不这么看，他对徐知诰说：“你的计谋很好，但我只想息兵安民，此计不能用。”又对众将说：“天下战乱的时间太久，民众所受固苦太深，钱公也不是可以轻视的人，如果打下去，陷入长期分不出胜负的消耗战，那才是各位需要担心的。现在乘着我军得胜立之以威，再收兵怀柔示之以恩，那双方就能实现和平，两地之民从此安居乐业，两国君臣从此高枕无忧，不也是件大好事吗？”
徐门易嗣 二十四
于是，领导拍板了，多数服从少数，吴军乘胜收兵。作为刚刚打了败仗的吴越一方，自然更愿意停战，此次战争便在高丨潮丨之时戛然而止。之后，双方经过谈判，交换了战俘，如徐温所说，吴（以及后来的南唐）与吴越之间，实现了较长时间的和平，两地之民真的有二十多年可以安居乐业了。而徐知诰、宋齐丘主持的税制改革，实际上也是在与吴越实现和平，徐温认为有了削减军费的现实条件后，才同意全面推行的。
而且，徐温同意税制改革，还有大家不太容易注意到的另一个目的。在此之前，吴国其实没有统一的税制，稍有独立性的刺史、节度使都有权在自己辖区内出台土政策，掌握自己辖区内的财政大权。而徐知诰的改革一开始，要统一吴国境内的税收标准，就要派出很多相关官员到各地督导执行，其实也是借助义父的武力优势，在削弱各地方实力派的财权。所以徐温怎能不乐见其成？徐氏天下，将稳如泰山矣！
那么回过头，我们分析一下，徐温与吴越和解的决策，究竟是对还是不对呢？首先，我个人认为，当时的吴军众将，认为有机会乘胜一举攻灭吴越，是有点儿过于乐观了，徐温对打下去，战事可能久拖不决的判断，是有道理的。
无锡之战，是吴与吴越长期交战史中，继十八年前临安之战，六年前潘葑之战后，吴军获得的第三次大捷。但是，在这段时间内，吴越军也取得过苏州保卫战，千秋岭之战，狼山江水战三次大胜。这样看来，双方在较大的战役中也就打了个三比三平，且其中的千秋岭之战，就与水军毫无关系。总体而言，吴军较之吴越军，数量优势或许有之，质量优势可看不出来。
就数量来说，后来吴越纳土降宋时，有常备军11.5万，那是承平日久后的数量，此时估计不会比那时少，故一战损兵万人，对吴越虽是重挫，却也还没到伤筋动骨的程度。而且作为开创基业的一方首脑，钱镠个人素质也确实比较强，也许稍逊于杨行密，但恐怕要略优于徐温。钱镠的实力远远超过谭全播，能力和在当地受拥护的程度丝毫不会逊于谭全播，那么参照此前虔州之役的经过，吴越怎么可能是当时的吴国轻易能够灭掉的？
不过话又说回来了，徐温要灭吴越虽然不容易，但怎么也不可能比李存勖以弱晋百战反灭强梁更难。而不灭吴越，一旦北方完成整合，吴国是无法与之抗衡的。说到底，还是徐温没有李存勖的雄心，对本国武装力量一旦膨胀强大后，自己还能不能有效驾驭它的自信心不足，将实现内部安定放在称霸天下之上。
值得注意的是：稍后李存勖的悲剧提醒我们，徐温选择至少在当时，其合理性可能要大于不合理性。连李存勖都没能有效控制当时强大跋扈的武装力量，最终身死国灭，而且这也不仅仅是一人一姓的灾难，北方又陷入了长期的混乱无序，连续数十年，民众和统治者都生存在恐惧与苦难之中。北方多数时候表面上由一个王朝统治，好像统一了，但实际每个君主都象骑在老虎背上，稍有不慎便会葬身虎口，更别想骑着它驰骋远方了。而南方至少真正有了安定，有了秩序，经济可以发展，百姓可以安居乐业。只是从长远说，它的弊端最终会超过它的收益。
就在无锡会战的这一年，徐温接受严可求建议，为避免李存勖灭梁后向其称臣，正式扔掉了唐室忠臣的面具，宣布建国。杨隆演的头衔虽然还是吴王，但此前他是唐朝的名义藩属吴王，此后是不从属于作任何王朝的吴国王。徐温拥有了大丞相、都督中外诸军事、镇海宁国节度使、东海郡王等一大堆显赫的新头衔，进一步在名、实两方面强化了自己的权力。
第二年，软弱窝囊了一辈子的杨隆演病逝，后来被追加了与三国大奸雄司马懿相同的尊贵称号：高祖宣皇帝。虽然在这两个人身上，我连一点儿相似之处都找不到。
徐温拒绝了旁人的劝进，越过杨隆演不安分的三弟杨濛，立其四弟杨溥为吴国王，次年称帝。关于他们的历史，我们以后再说。